华夏理财
商业社会有自己的“剔骨刀”
封面 I 新闻媒体
作者 I 李东阳
报道 I 李东阳朋友圈
在通往象征着成功的“罗马”旅途中，创业者的不同归宿被分为“通往罗马的七条大道”，创业失败只不过是第七条路而已。
比失败更令人心痛的，是看着自己曾经亲手垒砌的商业大厦被一点点肢解。
最近，曾经的中国首富，又开始“断臂求生”了：
多起股权冻结，一次性出手旗下48座自持的万达广场，太盟、、京东等“熟人”下场接盘，场面怎一个悲壮了得。
图源：微博@每日经济新闻
在外界看来，这次万达的诸多行为算得上最后的疯狂了，往后可操作手段已经不多。
而对于接盘的投资者而言，万达广场本身具有不俗的区位优势、知名度和流量基础，接过手的大概不是一块烫手的山芋，甚至有可能是美差。
其中的操作值得关注，毕竟以往一心做电商的京东，如今也开始猛攻线下生意了，外卖业务就是最好的说明。
京东的这一步棋，既是对抗流量焦虑的防御性策略，更是定义未来十年零售规则的进攻性布局。
15岁参军，34岁下海创业，从负债企业到成为中国首富，再到负债千亿，王健林的一生充满了戏剧性和传奇色彩。
最近几年里，咱们看到有关万达最多的消息，莫过于财务问题、资产出售、股权冻结华夏理财，活脱脱一个负面商业案例。
但回看王健林的前半生，简直就是一个被时代处处眷顾的天命之子！
1988 年接手西岗区房屋开发公司时，企业负债149万元，员工仅19人，所以人都觉得王健林疯了。
但这位狂人没硬着头皮挤高端住宅区，而是瞄准“棚户区改造”，以“拆旧建新+政府回购”把老破小搞成了抢手货。
之后抓住经济转型期红利，1992 年改制为民营股份制企业（大连万达实业公司），就此开启了自己的野蛮扩张模式。
最鼎盛时万达广场在全国开了513座，那句“万达广场就是城市中心”的口号深入人心。
很多人都说土地有风险，太吃资金链，王健林不是不明白稀释风险这个道理，万达很早就开始把商业盘开到了娱乐、影视、文旅等领域。
可惜的是，万达投资过的不少项目最终都惨淡收场，再加上地产萧条期降临，万达渐渐失去了造血的能力。
图源：小红书
王健林曾说：“过去贪大求快，以为规模就是实力，现在明白质量才是生存之本。万达再也不做‘为了面子丢里子’的事。”
所以这些年来，万达做的最多的事，恐怕就是想方设法的偿还债务、卖资产套现。
可卖了这么多年，万达为何依旧还缓过气？
无他，窟窿实在太大！
据界面新闻，中国企业资本联盟中国区首席经济学家柏文喜表示，万达还面临苏宁、融创、永辉超市等合作伙伴总计180亿元的债务仲裁。
眼看着困局缠身，万达还陷入了股权冻结的泥潭，今年以来，其名下多家公司部分股权先后被冻结，合计被冻结股权数额超4.9亿。目前，大连万达集团被执行总金额为74.2亿元，大连万达商业管理集团被执行总金额约1.39亿元。
如今再度变卖万达收获的资金或许可解燃眉之急华夏理财，但能否逆风翻盘仍旧是个谜！
这次伸出援手选择接盘的公司，基本都是万达的老熟人，只有京东的画风有些不搭。
毕竟很少看到和王健林同框，刘强东还曾调侃过老王的名梗：“今天我们一部分人已经富起来了，富到了赚一个亿都是小目标”。
但事实上，双方的合作最早出现在2018年，京东联合腾讯、苏宁、融创以340亿元入股万达商业，其中京东出资50亿元获得2.06%股权，标志着京东正式切入线下商业生态。
到了2022年，双方签署 3C 全渠道协议，京东之家陆续入驻全国 48 个城市的万达广场，覆盖 18 个省份，3C 品类线下销量同比激增 30%。
图源：京东之家
2024年双方迎来了“蜜月期”，如京东物流与万达合作 “万物快闪计划”，在广东7城22 座广场试点即时配送；同年10月推出“年度营销合作”，为商户提供物流补贴及寄送服务台；11 月，京东超市与万达智慧商业在北京、上海落地 “线下空间站”，实现生鲜线上复购链路打通。
不难看出，京东对线下业务有着不俗的野心。
据河南省许昌市东城区管委会官网消息，今年6月，胖东来商贸集团与京东物流集团联合打造的首个河南供应链产业基地——京东物流（许昌）供应链产业基地项目将正式投入运营，该项目投产后可实现年产值约25亿元，利税5000万元。
拥抱胖东来同样是为了大力推进即时零售业务，如今京东外卖的爆火就是最好证明。
图注：京东物流（许昌）供应链产业基地
其实这些年线下商场有一定的复苏之势，尤其线上流量红利见顶，拿下万达是战略破局的思路之一。
还有一点值得展开，万达仍保留广场运营权，京东无需直接管理重资产，而是通过技术输出和数据服务获取收益。
这种模式既规避了商业地产运营的专业门槛，又能通过 “技术 + 流量” 分成获得长期收益，为京东从电商向科技服务转型提供样本。
走向重模式，或许真是互联网企业找回活力的重要方式。
商业是残酷的，但商业的魅力也在于此！
回过头来看以上的几起事件，其实万达资产抛售的直接动因就是对赌协议失败引发的流动性危机，之后又因因上市计划四次折戟，导致融创、苏宁等投资者启动仲裁追偿，王健林名下股权被冻结。
这揭示了商业社会的第一重法则：资本的逐利性会在企业陷入危机时迅速抽离，迫使管理者做出断臂求生的抉择。
毕竟资本天然追求短期回报与安全性，本质上是市场机制的体现，提醒企业在扩张时敬畏风险，在危机中保持战略清醒。
京东等资本的介入，体现了商业社会 “剔骨刀” 的第二重逻辑：资本永远在寻找价值洼地，并通过结构化运作实现风险转嫁与收益最大化。
对于万达而言，此次交易是轻资产转型的关键落子，用资产换效率实属无奈之举，但站在悬崖边那怕是棵草都要想方设法抓住。
京东的战略意图则更具野心，在线下搞操作为的是在存量市场中切割出新的增长空间。
而贯穿其中的 “剔骨刀”，既是危机的催化剂，也是创新的手术刀 —— 它不断剔除低效产能，推动资源向更具价值的领域流动，最终塑造商业世界的新秩序。
最后说回万达，去年王健林去大理烧香的一张照片引发全网热议。
这位曾经搅动商海的企业家，如今身材单薄、两肩瘦削，眉眼之间尽显疲态，全然没有以往气势逼人的感觉。
很难得的一点是，王健林证明了危机中的企业家精神不在于永不失败，而在于失败后如何负责任地重建。
这话怎么理解？
宁可贱卖资产也不做“老赖”，维护市场信用体系；通过轻资产模式保留商业生态，而非彻底崩盘；将企业存续与民生保障（如保交楼）结合，避免系统性风险扩散，这都是其捍卫企业家责任的一种方式。
反观隔壁许家印在面对债务问题时，还在用“技术性离婚”瞒天过海。
真诚才是必杀技，信任的损耗带来的很可能是不可逆伤害。
这一点，值得所有企业家深思，怎样把握好这个底线，是永远不会过时的命题。
因为，商业社会有自己的剔骨刀！
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